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最新发布的行业白皮书指出，政策利好与市场需求的双重驱动，正推动该领域进入新一轮发展周期。
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此外，此外，公司也未出现规模扩张导致的费用膨胀问题。2025年全年销售费用率和管理费用率分别为21.8%和4.8%，较2024年下降499和250个基点，费用增长处于规模扩张下的合理区间。
最后，业绩的“热”与股价的“冷”背后，可能与财报中的另一组数据相关：2025年全年，腾讯音乐移动端月活跃用户数（MAU）为5.28亿，较上年减少5%，这已是连续多个季度呈现下滑态势。
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